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煤炭石油煤炭行业迎反弹拐点荐5股

发布时间:2019-08-15 11:40:19

煤炭石油:煤炭行业迎反弹拐点 荐5股 2016-01-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

总理4日在太原召开钢铁、煤炭化解过剩产能实现脱困发展工作座谈会。据参会企业转述,会上 总理强调,中央财政将出资1000亿元,以地方政府配资的方式,用于去产能过程中的人员安置。同时鼓励企业重组和产业链整合,内部转岗安置人员。严控行业产能,严控总量、压缩存量;同时完善债务处置、不良资产核销等政策。

事件点评:

预计高达1400亿元资金规模用于煤炭去产能。 总理在讲话中提到,中央经济工作会议已经明确,中央财政拿出1000亿元用于去产能,并提出了地方配套的方式。预计为钢铁、煤炭两行业去产能资金支持规模将达到2000亿元。考虑到煤炭行业负担较重,预计70%将用于煤炭行业去产能,因此煤炭行业将获得1400亿元的资金用于去产能工作。

预计安置180万煤炭行业员工,预计实际削减落后产能 .6亿吨。讲话指出配套资金将主要用于人员安置工作。假定一个员工安置成本15万元,1400亿政府配套资金可以安置9 万员工。而讲话中提到希望员工安置采取政府和企业相结合的方式。考虑到煤炭企业目前较为困难,较现实的政府和企业安置比例为1:1,因此预计政府和企业合计安置180万员工,占现有煤炭从业人员总数的40%(据国家统计局统计,截至2015年10月煤炭行业从业人员444. 万人),因此预计削减产能4.5亿吨,但是考虑到资金可能不能完全利用,因此预计实际削减 .6亿吨产能,假定两年内完成,每年减产1.8亿吨。

部分超产产能将会被遏制退出,三年内不核准新增产能。讲话中指出要控制产量,能源局和国土部严厉核查超产问题,严格按产能生产,目前超产的 亿吨产能将被遏制;考虑到执行力问题,预计部分超产将会退出。除此之外,还强调煤炭以前在新增产能上是等量置换,下一步要减量置换。三年内原则上停止核准和备案新增煤矿产能。

鼓励产业重组和产业链整合,煤电重组被鼓励。讲话中指出把化解过剩产能与深化改革、产业重组、转型发展结合企业。企业要发展混合所有制,通过产业重组来解决。企业要加大改革力度,积极发展非主业,特别是跟主业相关联的一些产业,指出煤电一体化具有对冲优势。但是同时强调不要“拉郎配”,给企业造成新包袱。

行业成本大幅下降促进行业大幅减亏,部分企业实现扭亏。按照政府和企业转岗安置280万从业人员后,以人均6万元/年人工成本计算,减员后行业成本一年下降至少减少1080亿元。据统计局统计,截至2015年11月煤炭行业亏损企业亏损87 .8亿元,随着煤价进一步下降,亏损额将进一步扩大。所以预计减员后煤炭行业将大幅减亏,部分企业扭亏。

煤炭行业不良资产处置迎来发展良机,利好海德股份。1000亿专项资金仅用于人员安置,去产能将不再为商业银行兜底。其中拥有大量采矿业、冶金等重资产行业资产业务的股份制商业银行困境最难,急需不良资产处置。而海德股份作为A股唯一从事不良资产处置的上市公司,更兼具实际控制人永泰控股在煤炭资源处置方面的专业和行业优势,将迎来很好地发展良机。

推荐组合:西山煤电、潞安环能、山煤国际、永泰能源、海德股份

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