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银河证券外储保持平稳短期利率大幅下滑

发布时间:2019-09-15 23:26:32

银河证券:外储保持平稳 短期利率大幅下滑 2018-01-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

受外围市场向好影响,我国外储继续回升7日,中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示,截至2017年12月末,我国外汇储备规模为31399亿美元,较2017年初上升1294亿美元,升幅为4.3%。12月末,外汇储备规模较11月末上升207亿美元,升幅为0.66%,连续第十一个月出现回升。首先作为决定外汇储备的基石我国经济增速2017年预计在6.8%左右,经济保持稳中向上的态势,预计2018年仍然保持稳定,内部经济的稳定减缓了对未来中国经济不确定性的担忧。贸易经常性贸易项下,我国保持稳定的顺差。

2017年出口增速达到7.77%,而2016年为-7.60%,2017年进口增速达到17.82%,2016年为-5.63%,进出口的全面恢复使得对我国未来经济信心增强,资金流出流入恢复正常。

其次,川普上任美国总统后,实施弱美元战略,美元指数一路走低,美元兑人民币也一路下滑。2017年美元兑人民币即期汇率下滑5.97%,而2016年则上行了7.10%,人民币汇率保持升势,人民币兑换美元势头减弱。再次,在经过2015年汇改后,中央银行外汇市场操作较为娴熟,能很好的减弱汇率的波动,使得汇率不产生持续的趋势,外汇市场稍显平静。而2016年我国严查企业对外投资,尤其是国有企业对外投资逐笔审查,企业对外投资速度下降,我国外汇流出情况好转。200亿左右外汇储备的变化,主要是对外投资的资产价格变动,12月,我国跨境资金流动和境内外主体交易行为保持平稳。外管局也披露主要是因为非美元货币汇率上涨和资产价格上升,推动本月外汇储备规模出现上升。预计2018年外部经济形势依然向好,我国经常性贸易保持稳定,影响外汇储备变动的基本要素不出现变化。而人民币汇率走势则看美元未来走势,我国外汇管制暂时不会放松,而外管局推动外商利润投资免税,避免美国减税政策对我国的直接冲击过大。预计我国外汇储备保持平稳,仍然在3万亿以上。

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